据说，在欧洲一些国家，你向银行借钱，银行要倒贴利息给你；你到银行存款，你要向银行支付一笔费用。负利率在我国大概不会出现，但可以肯定的是我国金融市场上的利率将百花齐放，利率市场化的大风已经起来，而且越来越大。 周小川没说出口的降息苦衷 两会期间，央行行长周小川在政协小组讨论会会场被大批记者包围，大家纷纷追问“是否还会降息”、“什么时候降息”。 周小川一边露出他招牌式的微笑，一边连连摆手：“等过几天记者招待会再说。”短短十一个字，四两拨千斤，又留给媒体很多猜想。 然而，2月28日央行决定降息以来，国内银行存款市场利率出现的一系列变化，远不是一句话所能概括的。虽然这是央行三个月来的第二次降息，但这次降息后的利率走向却是史上最复杂的，没有之一。 2015年3月1日起，央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。此前的2012年6月8日，央行首次允许存款利率上浮，上限为基准利率的1.1倍；2014年11月22日7、
，央行再次将浮动上限由基准利率的1.1倍调整为美国投资移民有哪些1.2倍，并简化了利率的期限档次，下放较长期限存款的定价权。 2012年6月，存款利率第一次被允许上浮时，一些城商行和股份制银行久旱逢甘霖，立即纷纷“一浮到顶”。市场份额较大的五大银行，虽未第一时间将利率上浮到顶，但不久之后也用足了上浮10%的政策，各家银行利率水平趋于一致。 而28、
014年11月降息，尽管一些中小银行当晚宣布将存款利率上浮到顶，但用足20%的银行尚属少数，16家上市银行对一年期定期存款则出现了三种不同利率，存款利率差异化初见端倪。那次调整，央行不再公布五年期定期存款基准利率，由银行自主定价，五年期存款利率更是五花八门，差异极大。 那么央行本次降息，又有哪些新的变化呢？2月15日，笔者在新浪财经发表《光大银行[微博]为啥任性下调利率》，提出：存款利率经常性、差异化的调整，将成为利率市场化进程中的“新常态”。而这次降息后出现的各种情况，恰恰验证了笔者二十多天前的判断： 首先，存款6、
利率呈现经常性变化。降息后，银行根据资金需求和定价策略调整存款挂牌利率，并不奇怪。但在降息不到一周内，那些积极宣布上浮到顶的银行，又齐刷刷下调利率，还是较为罕见。如2月28日央移民美国还是加拿大行发布降息消息当晚欧洲人移民美国容易吗，浙商银行在股份制商业银行中，第一家宣布将所有期限的存款利率基准上浮到顶。 但仅仅过了几天时间，该行于3月6日起却全面回调存款利率，基本上调为基准利率上浮20%。渤海银行等股份制银行，上周也回调了存款利率。目前，除少数城商行、农商行外，执行上浮30%的银行已属凤毛麟角。是银行太任性，出尔反尔？其实，这样的利率调整会越来频繁，习惯了就好。 当然，这其中不排除央行采取窗口指导等方式，对各家银行利率政策进行引导。如果各家银行在央行宣布降息之后，又都将存款利率全部上浮30%，显然会使降息效果大打折扣，这是央行所不愿意看到的。事实上，央行希望通过存款基准利率的进一步下调，降低金融机构筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本继续下行，这对于进一步缓解企业“融资贵”问题具有积极作用。央妈用心良苦啊！ 其次，存款利率呈现差异化调整。以前存款利率调整，大致上可以分为大型银行、股份制银行、城商行农商行几个阵营，在各自阵营中，大家心照不宣地执行基本一致的利率。但这次，这样的“默契”似乎也被打破了。比如，3月1日建设银行(6.16, -0.04, -0.65%, 实时行情)官方公布的一年期存款利率为2.9%，半年期存款利率2.7%，均高出工行、农行、中行等其他大行0.15%，建行由此也被媒体戏称为“叛徒”。5、
这种差异化，也将越来越明显。 即便是同一家银行，存款利率也在三个方面体现出差异化：一是对不同期限的存款实行不同的浮动，比如一些银行对一年定期存款上浮10%，而对期限较长的存款则上浮20%； 二是对不同客户的存款采取不同的策略，比如对私人银行客户、对较大金额存款，给予较高的上浮幅度，而普通客户则按挂牌利率来执行； 三是对不同地区的存款授予不同的权限，多数大中型银行将一定范围内的利率浮动权限下放到一级分行，由一级分行根据本地市场情况采取灵活的应对策略。 而且，与以前各家银行大张旗鼓宣传利率上浮到顶不同的是，此次多数银行在利率浮动方面都低调了很多。尤其是几家大行比较忌讳谈利率上调的话题，甚至禁止支行网点使用“上浮到顶”等字样。 这一方面表明，越来越多的的银行开始成熟起来，已经意识到单一的存款价格战未必是一件好事；另一方面，这也说明存款利率的差异化在加大，一概而论容易产生误解。银行网点电子显示屏上的利率只是挂牌利率，既不完全等同于央行确定的基准利率，也不完全等同于实际执行的利率。 3月5日，李克强总理在政府工作报告指出，推进利率市场化改革，健全中央银行利率调控框架。由此看，利率市场化作为全面深化金融改革的重要一步，将坚定不移地继续前行。下一步，央行可能采取的手段有：推出大额可转让存单、再次扩大利率上浮空间等等。同时，市场化的利率体系和利率传导机制还应得到进美国eb3移民排期一步完善。接下来，如果存款利率浮动区间的上限达到基准利率的1.4倍，那么利率市场化差不多3、
也就实现了。 不过利率市场化，并不必然导致整个社会利率水平下行。在“三期叠加”的背景下，存款分流趋势进一步加剧，如果完全放开存款利率，会引起对存款2014美国移民政策的更激烈争夺，增加商业银行的经营成本。如果银行将其转嫁给企业，反而将可能在短期内推高企业融资成本。所以，我国现在不必急于完全放开存款利率管制，而是应该在有序推进的同时，加快出台相关配套措施。比如，已经公开征求意见的存款保险制度应尽快出台。 据说，现在欧洲一些国家，如瑞典、丹麦、瑞士等，已经实行负利率，法国、荷兰、比利时等国家发行的债券也是负利率。这就出现了一些似乎不可思议的现象：你向银行借钱，银行要倒贴利息给你；你到银行存款，你要向银行支付一笔费用。负利率在我国大概不会出现，但可以肯定的是，我国金融市场上的利率将百花齐放，利率市场化的大风已经起来，而且越来越大。 而你，会是利率市场化风口上那头随风飞扬的猪吗？