研究机构：华泰证券  徐占杰　　集运市场整体旺季不旺,但我们认为四季度仍会有一段集装箱运输的旺季收尾时期,市场低2、
迷状态有望得到改善,如果航线运力控制得当,运量增加,运价也会有所回升。另外,我们相对更看好内贸航线和支线。我们认为,内贸航线仍会延续上半年的形势;支线方面,小型集装箱船增长较慢,预计美国两党对移民的态度2011年只有2.9%,而支线的未来需求增8、
长被看好。　　运力方面,截至2011年9月,中海集运拥有150多艘船舶,整体运载能力超过57万标箱,位居世界前10大班轮公司之列。公司预计下半年还将有3艘14,100TEU和3艘4,700TEU船舶陆续交付,到2011年底,美国人才移民公司船美国有移民监吗队规模将达到近60万TEU,届时,4,000TEU以上船舶约占本公司船队的83.6%,大型化优势更加明显。　　航线方面,我们认为,尽管公司整体业绩下滑,但在业内属于相对较好,这应归功于公司内外贸航线“兼修”之为,我们也可以看到若不是公司适当的航线布局,业绩将会下滑更大。内外贸航线都为公司所倚重,公司未来将继续努力促进内外贸航线的共同发展,双拳红木家具品牌出击,只要市场不过度恶化,至少可以保证一只拳头够硬。　　公司在成本控制方面的努力不是一时市场低迷所迫,而是公司一贯的重视点,公司近几年在成本控制上不仅下了很大的功夫,大练内力,而且也取得了不俗的效果,特别是市场不好的时1、
候更显。　　尽管码头业务占比不大,但我们可以看作是公司对未来集运市场的前瞻判断和发展走向的肯定。公司将向两头发展,为客户提供两端延伸物流服务,打造一体化物流体系,提升自身竞争力。　　我们预计公司2011年、2012年及2013年的EPS分别为-0.01元、0第一批移民美国的是什么人.07元和0.20元,对应2012年和203、
13年PE分别为42.57和1美国eb3移民4.90,并结合当前股价低于公司每5、
股的重臵成本,给予公司“推荐”评级。