前两周(9月26日-10月7日)干散货市场各船型运价在震荡中上行,BDI综合指数上涨4.2%;油轮运价相关的BDTI和BCTI比两周前分别上涨12.0%和5.0%。美国经济数据好于预期,欧元区首脑对解决欧债危机的言行也有利于缓解市场的担忧,但全球经济复苏步伐则可能继续放缓。 　　目移民美国的真实生活前集运仍呈现旺季不旺态势;干散货和油运逐渐步入旺季,运价有所反弹,但受制于整体运力过剩以及需求放缓,预计未来运价反弹空间较为有限。航运板块年初至今大幅下跌跑输大盘,目前板块市净率已处于历史低位,9月份大2、
盘持续下滑,而我们覆盖的主要航运公司表现则强于3、
大盘。未来航运公司股价走势仍将取决于运价走势和外围环境是否回暖。 　　支撑评级的要点干散货运价震荡上行,各船型运价涨跌互现。10月7日,BDI指数收于2,000,比两周前上涨4.2%,其中BCI下跌3.5%,而BPI和BSI则上涨1美国移民排期表最新6.6%和3.7%。 　　由于下游钢材市场需求较为疲软,铁矿石价格有所回落,市场观望气氛浓厚,铁矿石海运需求减少使得海岬型船运价有所下滑。而随着秋粮冬煤运输需求的逐步到来,巴拿马型船运价逐步上扬移居美国的条件。四季度为干散货市场需求传统旺季,运价仍有可能继续回升,但受制于运力过剩以及整体需求疲软,8、
预计反弹空间仍较为有限。 　　油轮运输市场逐渐步入传统旺季,运价继续上涨。 　　10月7日BDTI和BCTI收于777和709,比两周前分别上涨12.0%和5.0%,延续了9月19-1、
23日的回升态势。受欧债危机反复以及红木家具品牌美国经济数据好于预期等因素影响,国际油价剧烈震荡,前两周WTI原油价格上涨3.9%至82.98美元/桶。未来随着冬季取暖用油运输需求的逐步回升,油运市场将迎来传统旺季,市场运价有望继续反弹。但经济复苏放缓以及运力过剩可能仍将制约未来的反弹空间。 　　“十一”长假前集装箱运输市场运价继续下滑。上周为中国假期未公布数据,9月30日中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)为976,环比下跌1.4%为什么要移民美国,上海出口集装箱运价综合指数(SCFI)为974,下跌1.8%。上海出口至欧洲和地中海基本港运价分别为734美元/TEU和1,005美元/TEU,环比下跌2.7%和2.1%,至美西和美东运价分别为1,556美元/FEU和3,053美元/FEU,下跌2.1%和2.3%。“十一”节前出货小高峰并不明显,而运力过剩使得运价进一步回落,其中美西航线运价创年内新低。10月底之前欧美圣诞货物将逐渐发出,之美国护士移民条件后货量将会出现回落,我们预计市场运价可能继续下滑。 　　板块市净率较低,但盈利预测面临下调风险。目前航运板块2011年平均市净率A股和H股分别为1.3倍和0.6倍,市净率处于历史低4、
位,但受运价下跌以及油价等成本上升影响,今年全行业有可能出现亏损,盈利预测面临下调压力