上半年市场形势 运量 钢铁 上半年，受世界经济放缓等利空因素影响，钢铁需求低迷，粗钢产量呈现超低速增长态势。据世界钢铁协会统计，1-5月全球粗钢产量6.4亿吨，同比仅增长0.4％。1-5月欧盟27国粗钢产量7420万吨，同比下滑4.3％；美国经济数据有所改善，粗钢产量回升，1-4月粗钢产量3871万吨，同比增长9.2％。日本震后重建工作持续进行， 1-5月粗钢产量4487万吨，同比下滑0.7％。中国1-5月粗钢产量2.96亿吨，同比仅增长2.2％。 上半年，铁矿石主要出口国巴西、澳大利亚出口量仍大幅增长。据黑德兰港港务局数据显示，1-5月黑德兰港出口铁矿石9873万吨，同比增长23.3％。因日本、欧洲地区铁矿石需求下滑，澳洲矿商加大至中国的出口量，其中黑德兰港出美国移民政策是什么口至中国的铁矿石量大幅增长，1-5月出口至中国的铁矿石累计7482万吨，同比增长35.1％。 据中国海关统计，1-5月进口铁矿石3.09亿吨，同比增长9.0％，进口均价138.2美元/吨，同比下滑13.4％。 从铁矿石进口来源地看，因印度自去年底将铁矿石出口关税从20％上调至30％，今年上半年印度出口至中国铁矿石大幅下降，澳大利亚和巴西则弥补了印度矿的减量。1-5月，从印度进口铁矿石同比下降近五成，占中国铁矿石进口总量的比例由去年同期15％降至7.5％；从澳大利亚进口的铁矿石大幅增加，占中国铁矿石进口总量的比重为45％。此外，从加拿大、乌克兰、印尼等地进口的铁矿石也有所增加。 与此同时，中国镍矿进口保持迅猛的增长势头。据中国海关统计，1-5月进口镍矿2117万吨，同比大幅增长73.8％，并呈逐3、
月增长之势。印尼和菲律宾是镍矿进口两大来源地，5月6日，印尼对包括镍矿在内的14种矿产征收20％的出口关税，据悉，征收20％的出口关税只是印尼在2014年前全面禁止矿产品出口实施的第一步，第二步可能会把关税提高到50％，之后将全面禁止矿产品的出口。据业内人士分析，征收20％的镍矿出口关税，中国镍生铁的美国每年接收移民数量生产成本将增加50～70美分/磅，在一定程度上抑制了进出口商的积极性。 煤炭 欧洲、日本粗钢产量负增长，对炼焦煤需求整体表现疲软。中国、印度等发展中国家煤炭需求是支撑全球煤炭市场海运量主要因素。尽管上半年钢厂等炼焦煤需求不理想，但因为炼焦煤价格下滑，海运费降低等因素，促使中国炼焦煤进口仍保持增长趋势。 国际煤炭价格因供应充裕而下行，6月22日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格为85美元/吨，较年初下滑25.6％。亚洲发展中经济体需求相对强劲，哥伦比亚、南非、美国（因天然气价格下滑，煤炭需求减少）等国煤炭纷纷涌向亚洲市场。 国内外煤价价差、海运费降低，煤炭进口关税低、沿海电厂加大国际煤炭业务合作等因素，推动中国煤炭进口稳步增长，1-5月中国煤及褐煤进口11273万吨，同比增长67.8％。 谷物 因南美主要谷物产区出现干旱，产量下调，全球谷物海运量有所减少。据德鲁里一季报预计，上半年全球谷物海运量1.34亿吨，同比下降2.9％。而中国大豆进口大幅增加，据海关统计， 1-5月大豆进口2343万吨，同比增长20.7％。 运力 新船交付创新高 尽管运输市场低迷，但全球干散货市场新船交付量同比再创历史新高。据克拉克森数据显示，1-5月，全球共交付干散货运力4710万载重吨，同比增加710万载重吨。其中，海岬型船交付2170万载重吨，同比增加220万载重吨，占全部新交付运力的46.1％；巴拿马型船交付1290万载重吨，同比增加420万载重吨，占全部新交付运力的27.4％。随着PSPC（所有类型船舶专用海水压载舱和散货船双舷侧处所保护涂层性能标准）实施期限（7月1日）的临近，船厂为避免船东弃单风险，纷纷赶在7月1日前交船，是造成上半年交付量创新高的原因之一。 老旧船拆解提速 全球干散货市场运费持续低位运行，1、
加上拆船价格上涨（2月份一度高达515美元/轻吨），国际干散货拆船市场表现活跃。据克拉克森统计，1-5月全球干散货船共拆解1410万载重吨，同比增加320万载重吨，占去年全年拆解量2200万载重吨的64％。其中，巴拿马型船拆解量增幅居三大船型之首；海岬型船拆解量同比略有减少。但进入5月份，干散货船拆解价格大幅下滑，6月22日跌至360美元/轻吨。拆船价格下滑对拆船量有一定的抑制作用，但全年拆解量预计不会低于去年的2200万载重吨。 现有运力高速增长 全球干散货现有运力继续高速增长，据克拉克森数据显示，截至6月初，全球干散货船现有运力共计9220艘、6.48亿载重吨，较去年底增长5.4％。其中，海岬型船2.66亿载重吨，较年初增长6.5％；巴拿马型船1.64亿载重吨，较年初增长6.1％（见上表）。 运价 运价跌幅大，回升力度弱 上半年，国际干散货运价行情运行特点：下跌幅度大，回升缓慢且力度弱，整体运价水平在去年同期下方运行。一季度，是干散货运输市场传统淡季，市场连续三年开年走低。年初，反映国际散货运价行情的波罗的海干散货综合运价指数（BDI）报1624点。2月3日，BDI在短短1个月内直线下滑至历史最低点647点。之后在巴拿马型船和大灵便型船运费回升拉动下缓慢震荡上行，直到4月18日才运行至1000点上2、
方。然而全球经济前景悲观，市场信心不足，尤其是PSPC期限将至，干散货船交付运力创历史新高，市场供需严重不平衡，5月中旬BDI进入下滑通道。6月27日，BDI报988点，较年初下滑39.2％。上半年BDI平均值942点，同比下跌31.3％（见右图）。 BCI震荡下行 上半年，海岬型船运价指数（BCI）运行特点：大西洋市场表现极差，太平洋市场表现较去年相差不大。圣诞节、元旦、农历新年假期等节日以及国外主要矿区恶劣天气等因素影响煤矿生产、运输及装船业务，铁矿石发运量减少，市场租船活动锐减。年初海岬型船新增运力大量交付，市场供大于求状况加剧，海岬型船市场运价指数直线下滑，从年初近3000点腰斩至2月3日的1436点。欧洲市场一直受欧债危机困扰，需求极度缺乏，大西洋往返航线日租金从1月底至5月初始终在0.5万美元之下运行4、
，而去年3、4月份曾达到1万美元/日。太平洋市场，亚洲国家农历新年后逐步返回市场，但钢市低迷不振，需求增速减缓，但好于欧洲国家，太平洋往返航线日租金高于大西洋市场。6月27日，BCI报1148点，较年初下滑六成。上半年，BC移民美国的好处I平均值1511点，同比下滑7.8％。 与中国相关的海岬型船程租航线运价： 1-45、
月澳大利亚和巴西出口至中国的铁矿石同比分别增长22.3％和9.6％，尽管运量增幅明显，但因运力总体供过于求，澳大利亚和巴西至中国的铁矿石进口航线运价仅略高于去年同期。进入6月份，因澳洲和巴西铁矿石出口下滑，中国北方主要港口进口量也略微减少，巴西和澳大利亚至中国铁矿石进口航线运价分别降至18美元/吨和7美元/吨之下。6月27日，巴西图巴朗和西澳至青岛航线运价分别为17.52美元/吨和6.75美元/吨，较年初分别下滑36.5％和38.1％。上半年巴西图巴朗和西澳至青岛航线平均运价分别为20.00美元/吨和7.67美元/吨，同比分别增长5.0％和4.6％。 BPI骤涨骤跌 上半年，巴拿马型船运价指数（BPI）运行特点：下滑速度快、回升缓慢，波动性大。年初澳大利亚暴雨造成炼焦煤供应受阻，市场船运需求下滑，且新增运力对市场施加下行压力，BPI由年初1619点下滑至2月2日的681点。3月份，南美出口季节拉开序幕并逐渐活跃，加上南美干旱天气引发供给忧虑，部分贸易商订船积极。亚洲市场对印尼煤炭需求较为强劲，BPI升至1000点上方，并于4月27日升至年内最高的1738点。进入5月份，南美谷物货盘基本出尽，国际煤炭价格连连走低，市场观望、违约现象时有发生，市场船运活动减弱，6月6日BPI走低至877点。上半年，BPI平均值1102点，同比下滑38.1％。 因中国煤炭进口保持高位，货量比较稳定，1-5月澳大利亚纽卡斯尔港至青岛航线运价在14～18美元/吨波动。进入6月份，市场悲观情绪浓厚，运价下滑至14美元/吨之下运行。 BHMI先抑后扬 上半年，灵便型船运价指数（BHMI）运行特点：低位运行，呈先抑后扬态势。1月份，大小灵便型船（BSI/BHSI）交付运力大增，而市场需求不足，双重负面因素挤压市场，BSI和BHSI分布由年初1158点和570点下滑至2月上旬的600点和366点。3月份，市场船运活动在印尼镍矿、煤炭和大西洋市场谷物货盘及印度下调铁矿石铁路运费等利好因素推动下有所回暖。之后，在南美东岸谷物出口增红木家具品牌加，贸易商赶在印尼5月6日对14种矿产征收20％的出口关税前加大进口量等较多利好因素拉动下，BHMI震荡上行，但仍低于去年同期水平。上半年，BSI和BHSI平均值分别为942点和535点，同比下滑三成。 与中国相关航线灵便型船市场运价：自去年底印度上调铁矿石出口关税以来，印度矿出口量大幅下滑，导致印度至中国铁矿石航线日租金震荡下滑，6月份印度季风季来临，进一步影响印度矿出口，对印度至中国航线再度施加下行压力。中国从印尼进口大量镍矿，3月底中国北部经印尼回中国南部航线日租金曾高达1万美元，但自印尼5月6日上调包括镍矿在内的14种矿产品税收后，6月上旬该条航线日租金大幅下挫至3000多美元。之后印尼煤炭货盘有所增加，日租金略微上调，上半年，印尼至中国航线日租金平均值7516美元，同比下滑四成。 长期期租市场成交清淡 美国移民签证类别 因即期船运市场日租金急速下跌，船东不愿在运价低谷时锁定运费，上半年国际干散货运输长期期租市场量价齐跌。其中，海岬型船市场成交量大跌，1年期以上长期期租成交8艘次，同比减少11艘次；巴拿马型船市场长期期租成交量虽高于去年同期，但期租租金跌幅最大。上半年，巴拿马型船1年期长期期租平均日租金为1.09万美元，同比下滑近四成。超灵便型船和灵便型船1年期长期期租平均日租金低于1万美元，分别为0.92万美元和0.85万美元，同比下滑超三成。 下半年市场预测 需求难有大改观 据世界钢铁协会预计，今年全球钢铁表观消费量14.22亿吨，同比增长3.6％。 各国钢铁需求增长放缓仍将继续困扰下半年全球铁矿石贸易。中国经济增速放缓，政府放松信贷政策，加快基建项目审批。但5月份中国制造业采购经理指数环比回落至50.4％，制造业不景气将降低钢铁需求，从而影响铁矿石进口需求。另外，中国主要港口铁矿石库存持续高位运行，对下半年铁矿石进口也会有一定的抑制作用。预计今年铁矿石进口量约为7.5亿吨，增幅低于10％。 印度自去年底将铁矿石出口关税由20％上调至30％，加上6-10月是印度传统的季风季节，其铁矿石出口空间受限。澳大利亚于7月1日开始对其煤炭和铁矿石公司征收30％的巨额利润税，这将在一定程度上抑制中国从印度和澳大利亚进口铁矿石的运输需求，铁矿石进口多元化趋势将更明显。 印度煤炭需求保持较强劲增长势头。印度经济监测中心预计，今年印度煤炭进口将增长28％，达1.27亿吨。日本50座核电站已全部关闭，预计下半年日本对动力煤等能源的进口量将继续增长。随着中国经济政策的调整及夏季用电高峰的到来，下半年中国动力煤需求将增多，动力煤的进口量将继续保持增长。但重点电厂煤炭库存及港口煤炭库存仍处于历史高位，因此煤炭进口量增幅取决于国内外煤炭价差的大小。初步预计今年中国煤及褐煤进口量将达2.5亿吨以上。 煤炭进口来源方面，若印尼煤炭开征出口关税，中国部分煤企及贸易商对其他区域的远距离煤炭需求或将增加，给干散货船市场带来些许利好。 下半年，澳大利亚、欧洲、黑海地区小麦产量下滑，亚洲买家担忧小麦价格上涨，日本、韩国和中国台湾买家已经开始加快从美国进口小麦步伐，因此预计下半年全球谷物贸易量将稳步增长。德鲁里一季报预计，下半年全球谷物普通人怎么移民去美国海运量1.38亿吨，同比增长13.1％。中国粮食需求仍保持强劲的增长势头，预计下半年进口大豆步伐加快。 运力过剩压力大 据克拉克森数据显示，截至6月1日，全球干散货船手持订单合计1.76亿载重吨，占现有运力的27.2％，其中巴拿马型船、海岬型船的手持订单分别占该船型现有运力的36.7％、25.5%。 下半年，受PSPC到期提前交付的因素不复存在，由于市场持续低迷，船东延期交付运力的可能性较大。若按50%～70％的交付率计算（不考虑拆船量），截至年底，全球干散货船运力将达7亿载重吨，较去年底增长13%～16％。若按50%～70％的交付率和2200万载重吨的拆解量计算，截至年底，全球干散货运力增速仍将高达9%～12％。 BDI仍低位波动 综上分析，国际干散货市场需求整体表现疲软，各大机构对今年全球干散货市场需求增速的预测再度下调。克拉克森预计今年全球干散货需求增长4％，而根据前文分析，运力增幅仍有可能达到9%～12％。可见，全球干散货运输市场供需失衡矛盾更加突出，预计下半年干散货市场行情仍不容乐观。从远期市场来看，中国铁矿石进口两条主要航线远期运价不断下调，市场信心不足。综合分析，下半年BDI仍处于低谷徘徊。