航运行业:油轮市场反弹乏力 推荐关各国移民美国数量排名注

日期:08-10 03:38 浏览:52
【航运行业研究报告内容摘要】 腾讯财经特约纪云涛,龚里,曾旭 1、
投资要点 干散货市场:四季度6、
基建投资加速,3、
BDI 或延续反弹。9 月份BDI 报收于766 点,环比上涨9%。上半月受美国农产品出口推迟、美湾空放运力影响,BPI 大幅跳水,下半月,美国QE3 获批和中国基建项目上马推动矿石价格和钢材价格反弹,进而推动BDI 反弹。四季度国内投资将加快进度,BDI 延美国移民法案新消息续美国人移民反弹概率较大。 油轮市场:反弹乏力,弱旺季或再次上演。9 月份BDTI红木家具品牌 收于649 点, 环美国 投资移民比上涨3.5%,BCTI 收于642 点,环比上涨10.5%。日益严格的伊朗石油禁运令中国被迫降低对伊朗石油的依赖,而将石油进口转向西非,运距拉长致VLCC 运价回升。尽管油轮旺季即将来临,但主要航线油轮订租依旧平淡,运价难有起色。而中东至美湾、中东至欧洲VLCC 负租金状态已经长达四个月之久,在巨亏下船东抱团取暖的紧迫性也愈来愈强。 集运市场:龙头马士基裁撤运力,坚定提价保全年盈利。9 月份欧洲航线收于1158 美元/TEU,环比下跌12.5%,美西航线报收于2730 美元/FEU,环比上涨9.9%,9 月份是集运的传统旺季,而集运需求仍处于疲弱状态,欧洲航线舱位利用率一直处在8 成上下,美线的景气难以改变整体供求状况。四季度是传统淡季,美国项目移民运价承压,而为保全年盈利,以马士基为首的船公司裁撤运力坚定提价。我们预计本次提价成功概率较大, 而且12 月份的出货小高峰将有助于运价维持。提价后8、
大部分船公司可在四季度免于亏损。 风险提示:欧债危机扩大5、
、中国经济增速下滑、油价剧烈波动。 投资策略:超跌反弹重势,长期布局重质。9 月初以来,随着大盘反弹,前期股价大幅超跌的航运股在投资拉动和政策扶持两个预期支撑下, 出现一波超跌反弹,小幅跑赢大盘。短期看,大盘若继续反弹,航运股的反弹应能延续,可关注政策扶持预期最强烈的中国远洋和三季度业绩复苏力度最大的中海集运。长期而言,我们认为A 股航运上市公司的行业底、估值移民投资美国底和盈利底经基本面和股价的反复磨砺已经基本确立,长期投资者可关注招商轮船、中远航运和中海集运三家已经或正在建立长期成本优势的公司,适度左侧交易、战略布局。考虑到行业环境、航运股价和估值均在历史低点,行业低迷倒逼政策出台可能性增大,我们维持航运业"推荐"评级。
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