10下旬以来，螺纹钢在铁路建设迅速恢复的影响下振荡上涨。虽然螺纹钢暂时摆脱了前期的“台湾为什么很多人移民美国超级弱势”，但是随着钢1、
价的回升，前期停产检修的生产线重新恢复生产，供给压力再次凸显，同时，国家对房地产调控未有任何放松，房红木家具品牌屋新开工面积再次回落。因此，未来一段时间，钢市前景依旧充满较大的不确定性。 矿价或长期维持低位运行 随着进口矿价在9月份触底反弹，国外矿山对中国经济的增长预期回温，产量也有所回升。矿山公布的第三季度报告显示，力拓和必和必拓的产量均有所上升，必和必拓铁矿石产量同比增长1%至3977万吨，力拓铁矿石产量同比增长5%至6700万吨，产量高于市场预期。同时，两家矿山均表示将维持全年铁矿石产量预技术移民美国期不变。另外，淡水河谷三季度铁矿石产量同比下降4.5%至8392.6万吨。但整体来看，国外矿山依旧保持较高的产量，供给7、
压力仍大。 截至10月26日，进口铁矿石港口库存回升至9082万吨，需求开始有所减少。另外，据了解，目前钢厂依旧保持较低的库存量，需求进入弱平衡状态，导致近期矿价在上涨到120美元/吨之后走势开始企稳，也再次验证了供给压力较大的事实。市场对铁矿石的价格预期同样较为悲观，其中Macquarie认为，未来几年铁矿石价格将长期维持在100&mda4、
sh;130美元/吨的区间内运行，这在一定程度上将减弱其对钢价的支撑。 供需矛盾再次凸显 近期钢价大幅反弹，钢厂纷纷结束前期的停产检修，重新开始生产，导致产量再次回升，10月申请移民美国的手续中旬我国粗钢日均产量为199.92万吨，旬环比增长4.3%，供给压力再次显现。 而房地产投资和房屋新开工面积增幅均有所回落，这使得8月份刚刚有所好转的需求再次转弱，这也直接导致了近期钢铁行业供需矛盾再次加剧。 不过，近期铁路项目密集开工，铁路建设资金也从年初的4060亿元调整到5160亿元，包括“四纵四横”在内的多条铁路项目已经开工。另外，据我们了解，南方一些城市的城市轨道交通也开始进入建设状态，这对极度弱势的市场来说，无疑起很大的提振作用。 去库存化周期基本结束 通过我们的分析发现，当一个行业进入衰退状态时，将伴随着一轮去库存化的过程，而去库存化的过程又是从整个行业下游开始然后向上游传导，也就是说，去库存化首先开始于贸易商，之后传导到钢厂，当最终的上游钢厂持移民签证入境美国完成去库存化过程后，那么这一轮的调整周期也就基本结束。 从今年上半年开始，螺纹钢就开始了去库存化的过程。截至10月26日，螺纹钢社会库存为489.97万吨，较去年同期低近百万吨。在这个过程中，螺5、
纹钢社会库存逐渐减少，同时钢厂库存逐渐增多，而8月份钢厂库存也开移民美国需要花多少钱始出现了拐点，8月份钢厂钢筋库存为144.86万吨，较7月份下降131.8万吨。由此我们可以初步确认此轮去库存化周期基本接近尾声。 虽然短期内供需矛盾再次凸显，但我们认为，鉴于整体宏观经济环境出现企稳的迹象，同时螺纹钢这一轮去库存化周期已经基本结束，并且市场普遍预期明年的经济形势至少要好于今年。因此，我们认为，3200或将成为年内螺纹钢价格的底部，短期内螺纹钢或将在粗钢产量的影响下保持反复振荡走势，但长期来看，我们依旧对明年3、
的行情保持乐观。