海岬运价陡降四成BDI两千点昙花一现 10月31日，波罗的海干散货指数（BDI）报收1504点，较前月下降25%。其中，海岬型船2245点，下降41.7%；巴拿马型船1667点，下降7%；美国投资移民成功率超灵便型船1269点，上升17.6%。 经过一轮爆发性的反弹，10月份国际干散货海运运价出现回调。尽管月初BDI综指继续运行在2000点上方的高位，但月中由于海岬型船高运价得不到实体的支撑，出现了较大幅度的回调。由于其下探幅度较深，BDI综指跌破2000点关口，并击穿1500点，月底略有回升，以1504点报收，较前月底收缩了25%，结束了BDI连续两个月的上涨行情。此前火热的海岬型船市场出现降温，运价逐渐向合理区间回归。 10月份，三大主流船型运价跌多涨少，其中海岬型船运价跌幅最大，日租金从9月底的4.2万美元/吨下跌到10月底的1.6万红木家具品牌美元/吨，跌幅达到62%，而远东至欧洲的租金更是跌了七成以上。此前傍着海岬型船运价上升的巴拿马型船，10月份运价也出现了小幅回落，其日租金月底报收1.3万美元/吨，但月中一度上升到16.5万美元/吨，创2011年10月目前,美国投资移民有2种方式来的新高。在此轮行情中表现比较稳健的灵便型船，由于其前期运价涨幅较小以及部分运力回归国内沿海，支撑其运价继续&ldqu7、
o;小步慢跑”，成为市场上唯一上涨的船型，月底其日租金达到1.3万美元/吨，与巴拿马型船租金不相上下。从区域来分析，由于海岬型船及巴拿马型船运价的下降幅度在太平洋(601099,股吧)区域要明显大于大西洋(600558,股吧)区域，而灵便型船市场运价涨幅在两大区域基本一致，故10月份大西洋区域行情要明显好于太平洋市场。 经过一轮快速上扬和急跌，目前BDI综指处于1500点的关键点位，近期市场可能围绕此点位附近振荡、整固，为明年市场开局打好基础。BDI综指从今年下半年的800点低位开始反弹，至目前已接近翻番，船东的市场信心基本得到恢复，新增运力意愿升温。反映到造船市场及二手船市场，主流船型的船价出现不同程度的上涨，特别是海岬型二手船价格，较三个月前平均上涨了二成多，新船价格也平均上涨了7.3%。船东对运价的议价能力普遍提升，随着运价底部逐渐抬高，市场最困难的时期基本过去，但市场行情还有待进一步稳固。 从国际干散货的1、
基本面来看，尽管较前期有所改善，但远未到足以支撑运价大幅攀升的程度。经过一轮快速抢储，中国港口铁矿石库存已从8月份的7100万吨上升到11月4日的7782万吨，增长了近一成。数据显示，由于产能过剩，亏损面扩大，部分钢铁企业已开始减产。进入10月份以来，粗钢产量已连续两旬下滑，这将对海岬型船和巴拿马型船的运价上升产生负面影响；其次是经过近几年的持续下跌，特别是近两个月来，国内的煤价相对进口煤已具备了一定的竞争力5、
，外贸煤大幅增长的势头有所放缓，再加上随着东南亚地区雨季的到来，镍矿发货量减少，对灵便型船形成压力。而更为被市场关注的远期合约FFA成交量10月份已明显下滑，对市场的影响开始减弱，所以近期的国际干散货航运市场走势将以振荡、巩固为主，不太可能像前期那般大幅波动。 内贸煤价上涨预期强烈沿海运价创三年来新高 10月31日，上交所发布的沿海煤炭运价指数报收1387点，较前月上升50%。其中，秦皇岛到上海、广州的煤炭运价分别为63.9元/吨、65.2元/吨，分别较前月上升56%、40.8%。 10月进入深秋，南方天气转凉，煤炭耗量减少，由于冬季煤炭储备期尚未到来，沿海运价难有较大幅度的提升。但由第一批移民美国的是什么人于今年受煤价见底、市4、
场的上涨预期推动，“十一”长假过后，电厂、贸易商纷纷涌入市场拿船，促成运价一波高过一波，到月中运力已被一扫而光，“一船难求”的火热场美国亲属团聚移民面再现。即使外贸船急速调回沿海也难以满足市场的需求，到下旬所有运力基本“告罄”，船东们运价一天一价往上提，最高时一天涨5元，下旬秦皇岛到上海的运价被高高挂在65元附近，再未下探。 在煤炭即时需求并没有明显上升的背景下，沿海市场如此疯狂，这在沿海航运史上也是绝无仅有的，其主要原因是价格因素主导了市场预期，煤炭需求逐渐向国内倾斜。 首先是内贸煤大幅降价已对进口煤价形成了一定的竞争压力，特别是华东地区，进口煤的价格优势基本不在，反映在其占沿海煤炭运输的比重逐渐下滑，7美国最新移民排期10月月份其占比还在44%，但至9月份已降至32%，下滑了12个基点。10月份其占比可能进一步减少，进口煤份额下降的背后是外贸煤开始降温，利好内贸煤。 其次是内贸煤价止跌回升，涨价预期升温，电厂，特别是贸易商加入抢购潮。经过一轮大幅度的杀价竞争，不少小煤矿被迫停产，煤企的集中度相应提高，议价能力开始提升。为了增加明年大合同的谈判筹码，节后以神华为首的三大煤企，借大秦线例行检修之际，减少资源供给，在国外煤炭价格出现普涨的有利时机下，取消了先前的诸多优惠条件，实施&ldqu3、
o;限产提价”战略，特别是针对市场紧俏的低卡煤种。秦皇岛煤炭网数据显示，11月6日，环渤海动力煤平均价格已上涨15元至545元/吨，价格连续四周上涨，涨幅逐渐扩大，向市场释放煤价见底即将进入上升通道的明确信号，电厂、贸易商对煤价上涨预期强烈，并开始提前储煤。 上述两大因素促成运力需求大幅释放，尽管煤炭的即时需求并未明显提高，但煤炭涨价预期却让沿海运输市场火了一把，船东们抓住此契机提高运价，前几个月还是“买方市场”的沿海运输市场迅速逆转为“卖方市场”，运价创下三年多来的新高。 主流航线之一的秦皇岛到上海煤炭运价从8月上旬的25元/吨上升到10月底的64元/吨，特别是10中旬以来攻势凌厉，一度飙升到67元/吨，上涨了1.7倍，创下三年来新高，而且至今仍处在60元/吨以上的高位运行。运价如此坚挺完全超出市场预期，这波行情能维持多久已成为市场关注的重点。 近期神华等煤企不断释放煤价上涨预期，煤炭价格上涨行情似乎尚未见顶，这从秦皇岛港与黄骅港等泊装煤的船舶数量能见一斑。11月10日，上述两港的锚地船舶分别为170艘和115艘，大大超过正常水平，这么多运力排队等泊，必然造成运力紧张，支撑当前的高运价。而一旦电厂与贸易商对煤价上涨的预期稳定下来，炙热的海运市场则可能随即降温，运价高位回落。以神华为首的三大煤企煤炭涨价牌还能扛多久，直接决定了沿海行情的走势。 毫无疑问的是，目前沿海运价已远远高出近洋运价，再加上不断上升的内贸煤价，内外贸煤炭的价格平衡有可能再次打破，进口煤可能卷土重来。按照目前的趋势发展，年底前市场有可能高位回落，但回落幅度不会太大，航运企业四季度盈利将没有悬念。