23日公布的1月汇丰PMI数据偏空，使得股指结束了连续两日的大幅反弹，PMI指数预览值仅为49.6%，比上月终值下降了0.9个百分点，低于市场普2026、
0年美国移民人数遍预期的50.3%，结束了连续8个月以来的扩张趋势。新年开局的不利也在市场的预期之中，从主要大宗商品近段时间以来的持续下行也可以看出诸多的端倪，表现最为明显的当属煤焦钢矿这一产业链商品。 从当前基本面的情况来看，期货市场很好的反映了未来四个商品的供需矛盾关系。以众所周知的中国经济增速放缓以及环保治理力度的加大，都对上述工业品产生了重要的影响。经济增速放缓导致需求乏力对四种商品全部产生了利空的影响，同时也是近期不断5、
下行最主要的影响因素。治理雾霾、污染产业去产能的政策却对四种商品有着不同的影响力，这也是四种商品跌幅不同的主要原因。 从K线图（10月中旬至1月23日收盘）我们不难看出，四个品种中跌幅最大的焦煤跌幅约25%，其次是焦炭跌幅达到了20%，铁矿石跌幅11%，最小跌幅的螺纹钢仅有8%，且其近期高点在12月份。期货市场的表现与本轮下跌的逻辑相符合，即钢铁行业去产能将会导致焦煤、焦炭和铁矿石消费的减少，而焦化行业去产能将会导致移民美国新政焦煤需求的减少。由于铁矿石定价权主要由国际三大矿控制，即便是消费需求放缓，三大矿也可以通过控制产量和其自身所具有的垄断能力来进行托市。因此从强弱度来看，钢>矿>焦>煤。 从粗钢与焦炭的产量数据也可以爱尔兰人移民美国明显看出，2013年11、12月份焦炭产量同比增速始终高于粗钢产量的同比增速。2013年焦炭产量4.76亿吨大批移民从墨西哥出发前往美国，粗钢产量7.79亿吨，焦炭8.13%的同比增速高于粗钢7.54%7、
的同比增速，在整个经济环境疲弱的大背景下，供给过剩的焦炭市场较钢材市场偏弱也是合情合理的。 焦煤与铁矿石两个品种受到进口影响因素很大，尤其是焦煤2013年进口量高达7542万吨，同比增量高达40.7%，在性价比很高的大量进口煤冲击下，焦煤市场价格一泻千里。铁矿石市场表现最明显的数据则是港口库存量，2014年延续2013年末的上行趋势，截至1月17日红木家具品牌库存总量高达9102万吨，同比增加了28.8%，为2012年10月以来的最高水平。 当前因季节性因素影响，粗钢产量处于低位水平，各品种基本面仍旧表现2、
为弱势美国公民申请父母移民，钢>矿>焦8、
>煤的格局近期仍将维持，依此而采取的套利操作仍可继续持有，后期基本面能否好转仍有待观察，时间点或在3月初。