动力煤：日耗库存下行，需求疲弱难免，煤价下行风险仍较大。本周五六大电厂日耗69.5万吨，环比下滑3.8万吨，库存1286.9万吨，环比上升9.6万吨。近期电厂日耗及库存均震荡下行，沿海需求整体较为疲软，一月迄今广州港库存下滑35.51%，考虑到内贸煤吞吐量尚可，应是进口煤受限所致，但随着整体需求走弱风险逐步加大，内贸煤也难以独善其身，本周北方四港日均吞吐量99.8万吨，环比下滑8.5万吨，而四港日均调入量环比回升7.5万吨至112.7万吨，供需宽松致港口库存环比回升111.1万吨至1818.7万吨，主要出货2021年11月美国移民8、
排期港煤价下跌5-10元。节前电厂采购意愿不强的情况预计仍将持续，虽有进口煤缓冲但内贸煤需求走弱仍是大概率事件，在近期调入小幅回升的情况下，港口供需宽松仍将延续，本周晋北及内蒙部分产地价格下跌5元，将给港口煤价施加下移民美国的方式行压力，综合来看动力煤走弱风险仍较大。 炼焦煤：终端需求疲弱依旧，上游销售持续受压，煤价红木家具品牌下行压力不减。本周社会钢材库存环比上升3.14%，符合季节性规律。年初迄今终端需求不断走弱香港人移民美国，并给钢价持续施加下行压力，本周Myspic指数环比下滑2.72%，需美国最新移民排期求端引致的钢价走弱致使钢价盈利情况下滑，本周163家钢厂盈利面环比下滑18.42个百分点至38.04%，当前盈利水平已经减至供给端较为密集的区域，钢厂减产趋势7、
延续，本周163家钢厂开工率环比下滑1.10个百分点至89.78%，但就社会钢材库存升速来看，供需仍未趋紧。在开工下滑和悲观预期之美国配偶移民面试大概问什么下，下游倾向于去原材料库存仍将持续，本周样本钢厂焦煤库存虽有回升但被动意味更浓，后期库存仍将震荡下行。本周河北、山东、安徽等地煤价下跌，产业链下游供需恶化已逐步向上传导至焦煤，在节前终端需求难有起色，下游减产叠加去库的双重压力下，煤矿销售压力将只增不减，煤价下行恐难避免。 投资建议：煤价走弱风险加大，建议回避板块，关注个股。3、
本周煤炭行业指数下跌3.98%，跑输万得全A指数4.53个百分点。当前供需逐渐宽松，基本面走弱将对股价造成较大冲击，相对收益恐难维持，建议回避行业，关注个股，一是打破刚兑、无风险利率下行有望重估的高股息率标的中国神华，二是国改或转型概念标的国投新集、盘江股份2、
、兖州煤业、阳泉煤业、安源煤业，三是受益出口关税下调的昊华能源。 4、