2014年回顾 　　去年，中国经济结构调整加快，宏观经济始终面临较大下行压力，固定资产投资和进出口增速进一步回落，经济增长进一步放缓。国家统计局数据显示，去年GDP同比增长7.4%，创下上世纪90年代以来新低，增速回落0.3个百分点；中国规模以上工业增加值同比增长8.3%，增速回落1.6个百分点。 　　受经济增速回落影响，前11月，全国水路货物运输量为54.5亿吨，同比增长6.8%，增速下降0.9个百分点；全国规模以上港口内贸货物吞吐量完成69.9亿吨，同比增长4.3%，增速下降4.8个百分点。 　　运力方面，在市场调节功能、企业主动调整运力结构和国家鼓励老旧运输船舶提前报废更新政策等影响下，沿海干散货运力过快增长势头逐步得到遏制。截至6月底，万吨以上省际沿海干散货船（不含集装箱、红木家具品牌重大件等普通货船）共计1698艘、5448.14万DWT，比2013年年底减少29艘、69.98万DWT，载重吨降幅为1.27%，这是近年来省际沿海干散货船运力总规模首次出现下降。其中，去年上半年投入营运的新增运力约为152.32万DWT；企业主动调整运力结构和国家鼓励老旧运输船舶提前退出市场的运力约为267.74万DWT。 　　沿海散货运输市场继续消化前期过剩运力，行情呈现前高后低波动下行态势。下半年，受煤价上涨，油价下跌等多重因素影响，运价持续探底。去年年底，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数降至2001年发布以来的最低点900.76点，为年内第三次探底。去年平均为989.86点，同比下跌12.1%（见图1）。 　　煤炭 　　煤炭四大主要下游产品中，发电量同比增长3.2%，增速下降4.4个百分点，创下1999年以来新低，其中受水电及特高压发电等增长较快影响，火电量同比下降0.4%，这是上世纪 90年代以来火电量首次下降。另外三大产品产量增速出现大幅下滑，去年钢材产量同比增长4.5%，增速下降6.9个百分点；生铁产量同比仅增长0.5%，增速下降5.7个百分点，如果除去国际金融危机影响较严重的2008年，生铁产量增速同样创下上世纪90年代以来新低；水泥产量同比增长1.8%，增速下降7.8个百分点，创下1991年以来新低。煤炭消费总体受到较大影响。 　　累计进口同比下降 　　受煤炭需求疲软、煤价不断走低、环保压力以及进出口政策调整等多重因素影响，煤炭进口在经历了2008—2013年连续5年快速增长之后，去年首次出现同比下降。海关数据显示，全年累计进口煤炭3.3亿吨，同比减少3560万吨，同比下降10.9%。 　　内贸运量稳定增长 　　沿海主要港口内贸煤炭的发运量为6.75亿吨，同比上涨2.2%，增速下降6.3个百分点。沿海主要港口内贸煤炭发运量累计完成6.52亿吨，同比上涨2.1%。 　　从各港口发运情况来看，随着港口码头的建设和扩容，北方煤炭发运集中度有所变化，黄骅港和天津港因主要承运神华集团煤炭，分流部分秦皇岛港和唐山港煤炭发运量。华东、华南沿海地区近两年受经济结构转型升级、环保节能以及“西电东送”冲击较为严重影响，增长空间较为有限，市场份额持续下滑。而随着长江沿岸码头及电厂的大规模建成，沿江地区煤炭需求持续上升，海进江及江内中转运量较快增长。 　　港口库存居高不下 　　虽然原煤产量增长已经得到初步遏制，煤炭进口量也出现一定程度回落，但是，由于煤炭需求增长乏力，各环节煤炭库存不仅没有明显回落，反而出现不同程度增加。数据显示，因工业用电需求减少以及煤电谈判博弈等影响，去年年底，北方主要煤炭下水港秦皇岛、曹妃甸、京唐、天津、黄骅5港存煤量2359万吨，比去年年初增长53.7%。 　　整体运价震荡下行 　　尽管煤炭运输需求仍保持一定程度增长，但由于运力供过于求，高库存、低需求、闲置运力居高不下、进口煤炭冲击以及内贸煤价单边下行，运价整体走势震荡下行。 　　去年沿海煤炭运输市场整体低迷，运价波动频率增高，单线上扬下跌周期缩短，特别是二季度起，运价波动频繁，屡创历史新低。7月7日上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）为531.89点，创指数发布以来最低。去年年底，CBCFI为540.65点，较年初下跌35.1%；全年平均623.53点，同比下跌25.8%（见图2）。 　　去年，电厂和接卸港库存维持高位，沿海电厂去库存过程缓慢，受此影响沿海煤炭运价不断在历史低位震荡盘整。6月末至7月初，迫于销售和高库存压力，神华集团短期内6次下调煤价刺激销售，但民用电增长仍较为有限；另一方面，水电运行良好，向华东地区输电的3条特高压线满负荷运转，美国项目移民对火电的替代作用较为明显。下游电力集团放缓采购进程，港口部分泊位甚至出现闲置现象。四季度煤电谈判，因煤企多在月初调整煤价，电企月末集中补库，7—11月出现月初煤炭需求冷清运价下跌，月末集中采购运价上涨的特征。因调价过于频繁，四季度市场对煤价上涨的刺激逐次减弱。与此同时，国际油价大幅跳水，致使煤炭运价进一步走跌。 　　去年秦皇岛至广州（5万～6万DWT）和秦皇岛至上海（4万～5万DWT）两条航线的市场平均运价分别为34.2元/吨和25.1元/吨，同比下跌20.0%和29.8%。在市场运价出现大幅波动时，航程短的华东和长江航线竞争更为激烈，华南航线因航程较长，运价相对稳定。 　　铁矿石 　　去年粗钢、钢材和生铁的产量分别完成8.2亿、11.3亿和7.1亿吨，同比分别增长0.9%、4.5%和0.5%，增速分别下滑6.6、6.9和5.7个百分点，接近2008年国际金融危机时期水平。 　　进口接卸量高增长 　　去年主要港口进口铁矿石接卸量总计8.88亿吨，同比增长9.1%，其中沿海港口进口铁矿石接卸量达到8.79亿吨，同比增长10.6%。分港口看，除青岛港由于港口库存压力限制，进口铁矿石接卸量同比下滑外，营口港、唐山港、天津港、连云港港和宁波-舟山港等进口铁矿石矿接卸量同比分别增长19.2%、24.3%、24.6%、16.8%和12.6%。 　　港口库存逐渐回落 　　去年港口铁矿石库存总量基本维持在1亿吨以上高位，与钢厂2、
的低库存形成鲜明对比，年内更是多次创出历史新高。12月26日，30个主要港口铁矿石库存总量为10059万吨，同比增加约2000万吨。 　　二程运量增速微降 　　去年主要港口铁矿石内贸出港量依然增长，但增速有所下降。青岛港、日照港和连云港港内贸二程发运量同比分别下降2.4%、24.5%和10.1%。华东港口进口铁矿石转运进一步向宁波-舟山港聚集，同时受长江中上游钢厂生产需求等因素的支撑，内贸发运情况好于北方港口。去年宁波-舟山港内贸发运量同比增幅为25.6%。 　　市场运价持续走低 　　近几年，沿海铁矿石运输需求增长较为平稳，但低迷行情不改，最主要的原因在于煤炭运输船抢占运量。去年，部分煤炭运输船为保证来回程运输货源，新进入短程铁矿石运输市场。全年沿海铁矿石运价持续走低，由2013、
3年年底的高点逐步下探至历史低位。去年年底，上海航运交易所发布的沿海金属矿石货种指数创下历史最低点771.13点，同比下降43.3%；全年平均894.86点，同比下降6.6%。其中，青岛/日照至张家港（2万～3万DWT）航线年均24.6元/吨，同比下跌18.0%；舟山至张家港（0.5万～1万DWT）航线年均18.6元/吨，同比下跌6.6%（见图3）。 　　石油 　　石化产量完成良好 　　去年前11月，规模以上工业增加值同比增长8.3%，其中化学原料和制品制造业增加值同比增长10.6%，高于同期工业增加值2.3个百分点。炼厂开工率较为波动，主营炼厂月均约保持在80%。主要石化产品产量完成较好。原油加工量完成45541万吨，同比增长4.7%，增幅增加1.1个百分点，但远低于2003—2013年增幅7.0%的水平；汽油产量完成9959.2万吨，同比增长11.3%，增幅增加0.9个百分点；柴投资美国移民多少钱油产量完成16003.1万吨，同比增长1.7%，增幅增加1.2个百分点。 　　去年，主要陆产油田产量平稳，海洋油田产量同比减少。前11月，原油产量完成19177.3万吨，同比增长0.4%，增幅减少1.2个百分点。2003—2013年，原油产量年均增幅2.1%，近两年原油产量呈微幅增长态势。 　　去年，原油进口量继续增长，前11月，原油进口量为27801万吨，同比增长9.1%，美国移民eb1是什么移民增速反弹5.9个百分点；金额为2111.01亿美元，同比增长6.2%。从中东地区进口的原油量同比增长8.7%，但从伊拉克的进口量同比大幅下降。受进口原油增长拉动，前11月，原油表观消费量为46942万吨，同比增长10.1%（见图4）。 　　运输市场行情平稳 　　去年，受原油进口量增速反弹影响，进口原油进港量同比增长，进口原油中转量同比有所回升，带动港口原油吞吐量回暖；沿海原油运输市场行情平稳，成品油运输行情小幅波动。4、
　　进口原油进港量同比增长。去年，原油进口量增幅反弹近6个百分点，带动外贸油进港量上升。快报统计，前11月主要港口进口原油进港量同比上升6.1%。随着管道运输大量分流水运中转量及沿海进口原油港口布局完善，大型泊位逐渐投入营运，主要港口原油吞吐量增幅呈下滑甚至负增长态势。但去年受原油运输管道运量影响不大，进口原油中转量增多，主要港口吞吐量同比总体回暖，特别是北方港口回暖态势明显，南方港口相对较差。 　　进口原油二程中转量增加。去年前11月，进口原油中转量同比增长，完成约1700万吨，但波动较大。进口原油中转增长的主要原因，一是为安全起见，中石油、中石化调整运输结构，适时下调部分管道运量，因此水运中转量同比回升，扭转了近几年下跌趋势；二是中石化进口原油主要通过水路中转到炼厂。分地区看，北方进口原油中转量年初同比回升明显；华东地区受管道运输影响，区域内水运中转量总体继续萎缩，受管道运输及中石化下属炼厂检修减量影响，海进江原油中转量继续低位运行；华南地区广州港中转量则继续下降。 　　陆产原油运量平稳，海洋油发运量下降。去年，大庆原油产量平稳，秦皇岛港大庆原油下水量同比下降1.2%，下降趋势稍有反弹；海洋油田停产检修较多，致海洋油产量下降。 前11月海洋油发运量同比下降7%多；陆产原油下水量近3年均较为平稳，稳定在350万～400万吨。 　　原油运价走势稳定，油品运价波动下调。去年上半年，沿海原油运输平稳。成品油虽调价频繁，但对市场需求产生的影响不大，沿海成品油运输行情小幅下跌。进入三季度，7月下旬汽柴油价格下调引发市场观望，终端需求持续清淡。华南地区受台风频繁影响，需求减弱，市场成交淡稳；华东地区缺乏利好支撑及成品油下调预期气氛浓厚，交投寡淡。8、9两月，国际原油价格涨跌不定，市场看跌情绪浓重，终端需求低迷，用户多按需补货，市场成交持续低迷，全无“金九银十”旺季迹象。在市场货源需求持续低走的形势下，沿海成品油运输行情低位平稳。 　　四季度，国际原油价格大幅下挫。至12月26日，成品油市场价格出现“十一连跌”，贸易商利润大幅压缩甚至出现亏损，市场看空气氛浓厚，下游终端需求低迷，进一步限制了成品油运输需求的回暖，沿海成品油运输继续维持淡稳走势。去年年底，上海航运交易所发布的成品油运价指数为1215.40点，较年初下跌1.1%。 　　2015年展望 　　今年中国经济下行压力可能会进一步增大。在中央经济工作会议召开前，中国人民大学国家发展与战略研究院发布的报告称，预计今年GDP同比增长7.18%；国家发改委宏观经济研究院发布的报告则表示，今年尚无改变经济平缓下滑局面的重大因素出现，预计经济增长将可保持在7.0%以上，同比略低。综合各方面信息并结合中央经济工作会议，预计今年中国经济同比增长目标可能在7.0%～7.2%。 　　干散货运力方面，去年上半年归功于老旧船舶提前拆解，运力出现负增长。本轮拆解结束后，随着新造船舶陆续投入，运力仍将小幅增长，沿海运输市场运力供大于求的矛盾状态短期内不会改变。加上外贸运输市场持续低迷，内外贸兼营船舶在内贸市场运价进入上升通道时大量回航，扩大运力规模，今年运力矛盾仍将继续给市场带来不利影响。预计煤炭和矿石运输市场运价仍将低位运行，油价下跌等因素将可能为运价进一步下跌打开空间，市场前景并不乐观。 　　煤炭 　　产量增长有望遏制 　　今年，在煤炭需求增长仍然乏力的情况下，为了帮助煤炭行业脱困，预计有关部门在规范煤炭企业生产方面仍将继续采取高压态势，违法违规和超能力生产或将进一步得到遏制，煤炭产量很可能在去年基础上进一步小幅回落。 　　进口继续高位运行 　　中国将继续加强煤炭进口管理，加强商品煤质量监管，这一方面可能会使部分进口煤因质量不达标而被拒之门外；另一方面也会使煤炭进口风险加大，对煤炭进口起到一定抑制作用。预计今年煤炭进口量很难在去年基础上明显回升7、
。但是，考虑到国际煤价持续低位运行，进口煤相对于国产煤具备一定价格优势，在进口煤质量达标的情况下，贸易商和部分用煤企业还是会继续进口煤炭，中短期煤炭进口量很难出现大幅下降。因此，总体而言，预计今年煤炭进口量仍将保持较高水平，将在2.5亿～2.8亿吨。 　　供大于求局面难解 　　经济换档期影响煤炭消费总量。基建投资、建设萎缩，煤炭消费行业需求回落，加之能源生产和消费改革的推进，节能减排和环境保护压力加大，煤炭消费增速回落。尤其是水电装机容量及“西电东送”快速增加，将使火电发电量及耗煤量增长受到明显抑制。今年水电总装机容量将超过3亿千瓦，同比增加约1000万千瓦。国家电网特高压线路的增加将对煤炭市场造成新的冲击，华东、华南地区的外美国移民一般要多少钱购电仍将保持增长势头，从而减少煤炭消耗。今后一个时期，煤炭需求低速增长与产能结构性过剩和进口煤保持高位将成为常态，煤炭供应总量宽松态势不会发生明显改变，煤炭经济运行仍将面临严峻挑战。 　　港口运能大幅提高 　　据了解，今年北方港口煤炭发运能力将新增1.45亿吨，整体存煤能力也大幅增加。北方港口煤炭运输能力的提升速度和煤炭产能的增速将远超下游需求的增速，同时也将加快船舶的周转，使得沿海煤炭市场继续呈现供大于求态势。 　　铁矿石 　　淘汰落后炼铁产能 　　今年，中国经济发展仍将处在去库存、去过剩产能的环境下，通过提高节能环保技术标准，淘汰一批落后产能仍将是未来的主流趋势。伴随1月1日起《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等一系列行业新排放标准缓冲期的结束，所有钢铁企业将执行新建企业污染物排放限值。今年钢厂面对更大的环保成本及转型压力，增产将进一步受限。 　　进价低挤压国产矿 　　全球铁矿石市场过剩严重，铁矿石价格今年可能进一步走低，一定程度上提升钢厂生产动力；另一方面，进口矿石价格低位也将进一步挤占开采成本相对较高的国产矿石，施予中小矿山以及矿山更大的经营压力，拉升中国进口矿依存度的同时带动今年矿石进口量继续增长。 　　进口矿石天量压港 　　去年中国港口进口铁矿石库存持续运行于1亿吨以上的高位，在钢厂持续采取“低库存、多批次”采购策略的大背景下，天量压港甚至影响到了部分港口的矿石进口，其中青岛港铁矿石库存一度“爆满”，进口规模严重受限。今年，市场仍将面对较大去库存压力，而“堆积如山”的进口矿石也在打压矿石价格的基础上，加重下游企业的观望情绪。 　　综上所述，今年可谓喜忧参半，一方面，进口矿石的高位库存以及价格持续探低将改善钢厂盈利状况；另一方面，钢材需求增长乏力以及国家经济转型压力限制5、
钢厂增产。预计今年铁矿石进口量仍将维持良好的增长态势，但增幅将受到上述库存以及需求环境等方面因素影响，将略低于去年水平。 　　二程矿运良好增长 　　今年，钢铁供需矛盾、资金链等方面因素仍将持续施压，下游钢厂生产形势不会有大的改变，依旧延续增产乏力的节奏，低库存、按需采购仍是降低风险的主要经营策略。 　　预计今年内贸金属矿石发运量总体将延续增速小幅放缓的态势。而在船舶日益大型化，远程进口矿持续增长背景下，进口铁矿石货源也将进一步向沿海主要大型化港口聚集，超大型船靠港频率逐渐增多，主要铁矿石接卸港将维持良好增长态势。 　　石油 　　原油产量微幅增长 　　考虑到石油储备、石油价格等因素，初步预测，今年原油表观消费量约为5亿吨，年增量2000万～2400万吨（见表）。其中，陆产原油产量继续平稳；海洋油田没有新项目投产，但检修项目及期限可能少于去年，但受国际原油价格影响，产量存在变数。预计全年原油产量仍微幅增长。 　　根据中国原油产需预测，今年中国将继续进口原油，但一方面考虑到环境保护，高耗能产业受限；另一方面考虑到国家安全、石油储备、油价变化等因素，预测今年原油进口增幅在10%上下。 　　市场行情总体良好 　　全年中国石油运输市场总体表现为： 　　港口原油吞吐量总体继续增长，亮点主要在北方港口。华东港口宁波－舟山进口原油接卸量保持平稳；上海港吞吐量继续萎缩；广州港受腹地炼厂布局影响，原油中转继续萎缩；湛江港外贸原油将被分流，吞吐量或小幅下滑。 　　进口原油中转量反弹，海洋油一程运输量回升。随着进口原油量增加，以及管道运输出于安全性考虑而缩减量，进口原油中转量有望继续反弹；随着海洋油田检修期缩减，海洋油产量有所回暖；陆产原油下水量保持平稳，预计维持在400万吨。 　　成品油运输行情小幅波动。随着国际油价的一路下跌，国内油价跟随国际油价波动频繁，市场交易仍将采取随用随采的谨慎策略。加之去年泉州石化炼厂投产，不仅影响周边成品油水路调配，也对“北油南运”需求造段永平移民美国成一定影响，成品油水运需求低位增长，竞争激烈。但由于货源绝大部分掌握在两大集团手中，因此总体上沿海成品油运输市场行情波动不会很大，与总体需求、油价相关性不大。