●摘要：中金公司：大盘股估值合理小盘股估值较高；中金公司：3月经济活动指标增速或仍低于预期；国泰君安：“一带一路”是中长期利好必须重视。 【中金公司：大盘股估值合理小盘股估值较高】中金公司最新发布的A股策略周报表示，一季度行情即将收官，借助政策放松预期、美国eb3技术移民“两会”及会中提到的“互联网+”与“中国制造2025”等主题，上证指数突破在2009年8月创下的高点，达到3700点关口，以创业板为代表的中小盘涨势则更为犀利。市场赚钱效应也吸引各路资金蜂拥入市，近期日均成交连续8个交易日在万亿以上，周度账户活跃度上周已经达到21.1%，最近一周新增开户也达到113万。这均显示市场情绪已经极度亢奋。历史上市场情绪达到类似的亢奋水平，虽然并不一定意味着市场立刻会调整，但波动一般都加大，操作难度加大。另外，近期债券市场出现了一定调整，除了可能因为股市分流资金外，对于地方政府债券扩容的担心也是其中一方面原因。 【中金公司：“一带一路”战略揭开面纱】 中金公司最新发5、
布的“一带一路”系列报告表示，2015年是一带一路正式开局之年，建设初期将主要以“道路联通”，即基建、运输等项目为主，后续将逐步扩展深化至贸易畅通、文化沟通等方面，因此今年建议主要关注以下几类产业的表现：1) 建筑及基础设施工程类公司；2) 设备及配套类制造业公司；3) 交通运输类公司；4) 原材料类公司；5) 福建新疆相关企业。 【中金公司：创业板繁荣与纳斯达克互联网泡沫比较】中金公司最新发布的A股主题策略报告表示，年初至今互联网相关概念在A 股出现普涨，互联网概念较为集中的创业板指数TTM市盈率估值已经高达88.2倍，市净率估值达到7.3倍，已经在接近纳斯达克泡沫顶点水平。比较当前中国互联网概念下的创业板与纳斯达克互联网泡沫，还有更多因素值得考虑。 【中金公司：3月经济活动指标增速或仍低于预期】 中金公司最新发布的宏观经济周报表示，预计在1~2月主要经济数据弱于预期后，3月份经济活动指标增速仍将低于预移民美国要求期，主要受春节错位因素以及政策偏紧的拖累。 【红木家具品牌国泰君安：两因素造成市场“兔子跑赢大象”】 国泰君安最新发布的策略周报称，自年初提出“大分化”以来，创业板和上证50在短期内出现了50%左1、
右的相对收益。市场风格非常清晰，节奏明快。站在当前，有必要进一步理解这一风格的根源，并形成对未来展望。有两个因素是关键。第一个因素是金融流动性已经处在极盛，进一步改善的预期正在消失。回顾历史放松周期，单月同时降准和降息也很少见（2008年底曾出现过一次）。对流动性宽松预期已经达到了顶端。考虑外围不确定性，政策进一步放松可能性将是进一步减小。第二个因素是市场在对短期经济增长信心的重建缓慢，远慢于对长期改革信心的建立。这就使得基于短期业绩确认估值的主板大蓝筹（大象）的弹性自年初以来明显放缓，而基于中长期盈利可能性的成长股、转型股（兔子）弹性明显上升。 【国泰君安：“一带一路”是中长期利好必须重视】国泰君安最新发布的主题系列报告之“一带一路”表示，“一带一路”是中长期利好，是必须重视的主题投资机会，与基础设施建设密切相关的铁路设备、核电设备、工程机械、电梯、港口机械板块尤其受益，重点推荐 中国北车(601299.SH,6199.HK)、 徐工机械(000425.SZ,1256.HK)、 安徽合力、 康力电梯、 应流股份、 康尼机电、 博深工具等，受益标的 中国南车(601766.SH,1766.HK)、 厦工股份、 柳工、 三一重工、 中联重科(000157.SZ,1157.HK)、 山推股份、 上海机电、 博林特、 丹甫股份、 振华重工等。 【国泰君安：博鳌亚洲论坛提速海南区域主题】 国泰君安最新发布的A股策略专题报告称，博鳌亚洲论坛提速海南主题。2015博鳌亚洲论坛携“一带一路”、“亚投行&rdquo7、
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盟命运共同体建设”等议题提速海南区域主题；博鳌升格“亚洲日内瓦”将成为海南对外宣传的一张重要名片；“国际旅游岛”、“健康养生岛”的盛誉将进一步推动海南交运、旅游业的高速发展和土地价值的显著提升；“21世纪海上丝绸之路战略支点”的定位以及海南对于南海的重要性更是为海南带来了前所未有的发展机遇；未来海南自贸区获批和国企改革推进也将成为海南主题持续的催化剂。海南主题核心标的： 海南航空（国内第四大航空公司，受益于海南客流量增长）、 罗牛山（土地资源储备丰厚，潜在开发价值大）、 中国国旅（旗下海免和中免受益离岛免税销售）；美国杰出移民人才有哪些其他标的： 海岛建设、 海峡股份、 大东海A、 海南高速。 【申万宏源：本期中小盘推荐 美国雇主担保移民二六三等4股】申万宏源最新发布的中小盘周报称，传统的服装定制是高端市场，是消费者对品牌内涵和心里情感上都有着更高的诉求，而个性化定制就正好可以满足消费者的此类需求。但是互联网正使其变成中端消费，未来甚至可能是中低价消费。尽管还存在诸多瓶颈，但是服饰产业是一个最能体现个性定制价值的产业，中国的产业竞争力也急切需要通过智能制造而延伸价值链，保持该产业国家竞争力。本期申万中小盘周报推荐 康得新、 科远股份、 慈星股份和 二六三。 【申万宏源：新电改有望带动能源互联网全面启动】 申万宏源最新发布的中小市值行业周报称，新电改有望带动能源互联网全面启动，把握能源重构机遇。能源互联网是未来的发展趋势，以德国、日本和美国为代表的国家已经开始实践。我国自8、
2013年12月宣布投入820亿美元的前期资金建设能源互联网以来，不断强调推动能源生产和消费革命，发展清洁能源，此次电改放开发电侧和售电测市场，有望刺激能源互联网发展全面启动。看好分布式清洁能源生产企业，关注售电、储能以及能源软件相关企业。重点推荐标的： 彩虹精化、 许继电气、 阳光电源、 远光软件、 科陆电子、 林洋电子、 爱康科技等。 【广发证券：四月A股市场宽幅震荡可能性加大】广发证券最新发布的A股4月策略报告表示，三月两会闭幕，证券市场打破多年来两会结束行情见顶的经验总结，新一届政府锐意改革和加速经济转型的意志和决心使市场看到未来发展的希望，正是这种对未来新周期启动的信心提升了市场的风险偏好。房地产黄金十年已逐步远去，股权市场正逐渐成为未来十年居民资产配置的首选，周小川行长称不赞成“资金进入股市就不是支持实体经济”的说法与过去对“脱实向虚”的担忧已发生微妙转变。 【招商证券：航运铁路及饮料行业存在补涨需求】 招商证券最新发布的业绩分析双周报表示，截至目前公布2014年业绩上市公司比例超过60%，本期较上期业绩整体增速明显下降，并且较三季度回落。上市公司整体业绩一致预期连续下调，创业板由调升转为调降。多数行业估值水平高于历史平均水平+一倍标准差，处在泡沫化状态。多数行业的涨幅超过2015年一致预期净利润增速。单从业绩的角度来看，绩优的行业在年内已经大幅上涨，透支了业绩改善预期。综合各方面信息，交运行业的航运、铁路，以及食品饮料的饮料，存在业绩改善预期、美国的移民条件估值低，存在补涨的需求。