在大盘股三连阳上涨的带动下,航运板块中大市值个股现较高涨幅,包括招商轮船、中海集运、中海发展和中国远洋,我们认为上述股票上涨的最终原因归结为超跌股票带来的回补要求,该板块上涨行情能否持续,最终取决于对航运板块三个子行业业绩的判断。 【9月20日-10月8日期间航运市场动态】 干散货运输市场:整体上看,呈现先抑后扬走势,BDI均价维持在2529点位。截止10月8日一周,BDI报收于2696点,较上涨218点,涨幅为8.80%,其中,本周巴拿马型船运价涨幅为1.14%,好望角型船运价涨幅为16.16%,超级灵便型运价指数涨幅为2.21%。 从长期看中国铁矿石进口、世界煤炭贸易动态及干散货海运运力增速多少是主导世界干散货运价指数变动的重要因素。国庆期间,中国钢铁市场钢材价格出现调整,钢铁平均综合价格指数比上周下跌1.13%,在国家限电政策松动驱动下,钢材生产逐步恢复,钢材库存出现一定反弹的同时,国内外铁矿石价格出现一定程度的上扬,其中唐山铁精粉(66%湿基不含税价)上涨 8.99%,进口矿青岛港价格上涨5.56%,在此背景下,中国铁矿石进口海运费也出现一定程度的上涨,其中巴西-北仑铁矿石海运价格报收于29.84美元/吨,上涨7.22%,西澳-北仑运价铁矿石海运费价格报收于12.08美元/吨,上涨14.61%。在煤炭运输市场上,截至2010年10月4日一周,澳大利亚纽卡斯尔港口煤炭装卸量248.77万吨,创下2007年以来单周装卸量最高。美元主动贬值以及世界货币政策宽松,大宗商品价格上涨预期将会在很大程度上促使买家对非再生资源品现在移民美国容易吗提前储7、
备以备不时之需,尤其是对今年冬季会呈现超低气温的预测,会促使买家提前储煤避免煤炭价格大幅上扬,况且四季度本来就是煤炭消费旺季,这将增加煤炭运输需求。综合考虑四季度干散货运输需求逐步增长依然是值得期待,短期内的干散货运输需求急剧增加或将促使四季度BDI反弹期提前,但是基于干散货运力交付压力依然庞大,预计四移居美国的条件和费用标准季度干散货运价均价2500点左右,出现前高后低可能性较大,其中对干散货运价增投资美国红木家具品牌移民办理量贡献较大的是巴拿马型船运价和超级灵便型船运价的增长。 中国沿海散货运输市场:煤炭运价指数处于整理状态,出现分化,未来有望上涨。截至2010年9月29日,中国沿海干散货运价指数在煤炭运价指数整理拖累下也现整理态势,报收于1359.54点,周涨幅0.33%,其中,金属矿石运价指数周回调1.26%、粮食运价指数周涨幅4.29%、煤炭运价指数周涨幅0.26%。基于煤炭运价指数在沿海干散货运价指数中所占比重最大,这里重点分析沿海煤炭运价指数变化:本周沿海煤炭运价指数出现分化,其中,北方港口到上海港煤炭运价均现上涨,尤其是天津、京唐港到上海港煤炭运价涨幅达到5.94%,其他航线如天津-南通、天津-宁波及秦皇岛-广州煤炭运价出现一定程度回调,本周煤炭运价出现整理的主要原因在于沿海天气转好,煤炭运输通道相对通畅,对于未来煤炭运价走势,我们认为,伴随着天气转凉,冬储来临,预计沿海煤炭运价在经过短期整理后仍有一定上涨空间。 集装箱运输市场:运价松动持续。截至2010年10月7日,全球集美国移民人口装箱船期租评估指数报收于593点,周跌幅1.00%,连续两周回调,从船型看,本周CONTEX2500型船运价指数下降1.55%,跌幅加大,并且呈现连续四周下跌,1100船型运价指数也出现连续两周下5、
跌现象,表明需求不足正在成为集运运价上涨的压力。我们的观点:运力投放速度加快,以及受库存增长的贡献度不断下降、外部需求减少以及财政政策逐步收紧影响3季度全球经济下降,影响集运市场持续增长的不确定性因素正在逐步积累,但是基于集运市场寡头垄断的市场结构,在运量下滑的环境下,船东通过有节奏的收缩运力以保证运价的平稳运行也是值得期待,最保守预测,运价也会维持在船东盈亏平衡点水平以上,09年的运价大幅下跌现象将不再出现,另外根据我们的调研可知,四季度中国港口出货量与3季度相比出现下滑,但是下滑幅度也不会太大,这也意味着四季度集运运价指数将会回调,但是回调幅度或许会低于市场预期。 世界油轮运输市场:原油运价指数反弹,成品油运价指数整理。 本周在美元主动贬值背景下,WTI原油价格报收于84.03美元/桶,期间创下年内新高85.06美元/桶。本周原油运价指数周涨10.67%,成品油运价指数处于整理态势,基本与上周持平。在欧美国家经济增速放缓背景下,原油和成品油需求一直低于我们的预期,截止103、
月1日一周,美国原油进口8926万桶/天,依然处于相对低位,成品油进口713万桶/天,较上周有所增加,美国原油库存及成品油库存依然相对高位,截止10月1日一周,美国原油库存数量3.61亿桶,成品油库存2.19亿桶,在油品需求低于预期压力下,美国油品生产产能利用率下降至83.1%,总之是欧美国家经济增速放缓拖累了原油及成品油需求进口导致原油和成品油运输需求低于预期。随着通胀预期增强,大宗商品价格不断上扬,原油价格上涨刺激油品运输需求增加,同时四季度北半球冬季来临尤其是对今年冬季与往年相对大幅降温预期,进一步促进原油贸易和成品油贸易的增加,远期原油运输价格及成品油运输价格已经证明这一点,期待着四季度原油运价及成品油运价的启稳。 【本周重要事件】 中海发展斥资29.7亿元建造12艘船舶。中海发展(01138)宣布,与公司控股股东中国海运签订协订,建造12艘用於运载煤炭及其他散货船舶,总代价25.54亿元人民币(约29.69亿元),将会分5期支付。其中,约70%代价将由银行借款拨付,30%则由公司内部资源拨付。 中海海盛2亿造两艘化学品船。2010年9月29日,中海海盛控股子公司上海金海船务贸易有限公司与中国船舶重工国际贸易有限公司及重庆川东船舶重工有限责任公司在海口市签订了《7800载重吨II类不锈钢化学品船建造合同》,公司委托建造两艘7800载重吨II类不锈钢化学品船,每艘化学品船合同价格为人民币10998万元,两艘化学品船合同价格合计为人民币21996万元。 马士基与重庆港务物流集团合作进入关键时期。根据市领导指示,费逸凡先生与重庆港务物流集团董事长6、
孙万发就寸滩港的合作股权比例、合作范畴、如何利用马士基集团的先进理念提升码头设施经营成效等事宜进行了深入交流,并对今后在果园港的合作可行性进行了详细探讨。双方均表示,将尽快就寸滩港股权比例、合作范围达成一致并付诸实施,这也预示着双方的合作进入了实质性操作阶段。 中海集团散货船队订造14艘4.8万载重吨级散货船。2010年93.5万美元移民美国月28日,中海工业、中海工业江苏公司与中海货运、广州振兴船务、广州振华船务在海口市隆重举行了48000载重吨YangtzeMAX型散货船建造合同的签字仪式。此次合同共计建造14艘船,计划于2011年4月开工建造,2012年5月首制船交付,2013年上半年完成全部船舶交付。 地中海航运拟提高运送费。《论坛报》2010年9月23日报道,地中海航运公司拟提高集装箱运送费145.8%的方案遭到巴哈马商会的强烈抨击,大巴哈马岛商会主席称这是绝对不可接受的,巴商界和消费者无力承担如此重的负担。大巴哈马岛商人绝大部分进口货物依靠地中海航运公司运输,如果大幅度提高运费,进口商将不得不将成本转嫁到消费者头上。 1、