BDI小幅反弹后持续下跌,国际干散货航运市场承压。 BDI指数7月7日小幅反弹到1453点后持续下跌。7、
截至8月9日,BDI指数报收于1257点,创5月份以来新低。市场运力过剩以及中国铁矿石2011年需求增长放缓都将使BDI持续承压。 　　中国沿海散货航运市场预计维持震荡。我国煤炭的持续净进口将对沿海散货航运形成正面影响;但水力发电的抬头以及国1、
内煤炭库存的攀升将削弱沿海煤炭普通人移民美国运输的需求。 　　全球经济增速放缓加剧油价下行风险,供需状况将决定运价未来走势。随着欧美债务问题以及美国各种经济数据疲软,全球经济增长急剧放缓,油运走势并不乐观。截至8月11日,BIDY(波罗的海原油综合运价指数)和BDTI (波罗的海成品油运价指数美国公民配偶移民流程)分别收于701点和674点,继续低位运行。未来供需状况是决定运价走势的核心因素。美国能源署(EIA)8月12日预测,2011年全球原油需求将增长1.65%至8816万桶/日。中国原油进口增速继续强劲。我们认为,在运力投放不出现大规模增长的前提下,未来油运市场仍然存在反弹契机。 　　集运市场部分航线回暖,传统旺季有望迎来运价触底回升。集装箱航运是对全球经济最敏感的航运6、
子行业,全球经济复苏进程决定了集装箱运价的走势。进入7月份以来,欧美等主干航线货量呈季节性回升态势,但旺季货量增长仍然不及预期。欧美经济复苏乏力也使得未来需求前景蒙上阴影。进入8月后多条航线上调运价,如运力控制得当,预计集运市场运价有望回升。 　8、
　干散货航运:我们红木家具品牌不看好其发展前景,维持该子行业“中性”的评级。受制于运力投放的持续高企,BDI指数短期的走势都将在底部徘徊。 　　集装箱航运:我们对于今后几年该子行业的景气持乐观预期,给予 “增持”的评孔庆东美国移民级。供需相对平衡以及成本压力的上升或将抑制其复苏的步伐,但进入传统旺季,欧美等主干航线已率先反弹。如运力控制得当,预计集运市场运美国移民办理机构价有望回升。总体而言,集运行业复苏态势较为明确。因此,给予对运价弹性最大的中海集运“增持”的投资评级。 　　 特种运输:我们认为特种运输市场未来美国三次移民潮将为市场带来惊喜。受益于中国装备制造输出,该细分行业未来市场需求巨大,且目前运力供给平稳。作为国内最大,国际一流的特种运输企业,中远航运未来有望进一步树立竞争优势和提升盈利水平。我们维持公司“买入”的投资评级。 　　油轮运输:我们长期看好油运的触底回升。短期运力的投放节奏对该子行业供求达到平衡有一定的负面影响,但长期而言,油价和油运需求将伴随着世界经济复苏加速增长。给予该行业以及相关上市公司长航油运和中海发展&n4、
bsp;“增持”的评级。