动辄千亿元左右规模的补贴成为A股上市公司年5、
报的一道另类风景线，无论补贴的公允与否，对于投资者而言，补贴之下的上市公司业绩被覆盖上了一层面纱，也增加了客观判断的难度。 截至2014年4月10日，A股共有155美国移民有什么新政策6家上市公司发布了2013年年报，其中1377家获得政府补贴，合计金额超过770亿元。我们预计，这一规模随着后续上市公司年报的披露必然将继续放大，接近甚至超过千亿元规模并不让人意外。 数据显示，2012年2537家上市公司中，有2387家获得政府补贴，占比6、
高达94%，累计补助金额约为1070亿元。从数据可以看出，政府补贴几乎在全部A股上市公司的经营中都存在，更有甚者，补贴还成为一些即将退市的上市公司的“救命稻草”。 按照百度百科的解释，政府补助，是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本。而中国目前主要的政府补助形式包括：财政贴息、研究开发补贴、政策性补贴。政府补助是一种政府行为，具有利益与专向性，体现了各级政府的意志。 我们并不否认政府补助的重3、
要意义，事实上在许多行业的发展过程中，正确适当的政府补助政策所带来的对经济发展的激励或者限制作用非常重要，尤其是对于新兴产业。 但在需要完全市场化的资本市场，如果政府的补助政策覆盖面过宽，显然是不适当的。 8、
经过二十多年的美国eb1c类移民发展，中国A股上市公司已经接近三千家，基本覆盖了所有行业，能够有效的反映中国经济的方向和特征。对于这样的市场，如果说政府补助的覆盖面高达90%以上，显然无法体现出补助政策的导向性，自然谈不上过多的意义。 仔细分析A股公司具体的补助情况可以发现，除了中国石化[0.00% 资金 研红木家具品牌报]和中国石油[-0.80% 资金 研报]这两家“特殊”央企以及一些行业补助之外，一些高污染与产能过剩行业的上市公司也得到了政府性补贴，这类补助政策的实施必然会引起外界的质疑。 另外，地方政府对当地上市公司的补贴规模也不在少数，我们认为，这类补贴出台的意义显然是地方政府对于地方利益的保护高于对经济发展的重要性。数库的统计就显示，由于地美国依亲移民条件方政府的补助，23家有退市风险的＊ST公司&l2、
dquo;保壳”成功。 不过，我们认为纯粹为保住上市公司壳资源的地方政府行为并不可取。资深市场研究人士肖玉航就撰文指出，上市公司是市场资源配置的重要平台，而其运营应遵循优胜劣汰的市场机制，尽管A股市场的监管部门多次重申退市制度，但如果以如此之高规模的财政补贴，那么一些原本应通过市场机制淘汰的公司，则受到外力或非公平机制的影响而难以退市。 从国际资本市场来看，财政补贴很少见，其退市与竞争胜出完全是市场机制所左右。统计显示，自1995年至2012年，纽交所移民定居美国共有3000家左右公司退市，纳斯达克共有8000家左右公司退市，数量相当可观。 我们认为，真正能够实现“有进有出”的资本市场才是能够真正实现资源配置的市场，如果政府补助行为没有得到有效的监管，不仅仅影响到投资者的判断，更会阻碍中国资本市场的健康发展。 美国移民要求