在3000-3400点拉锯了两个月后，上证综指昨日终于突破3478点的前高，收于3500点之上，创近7年（6年零11个月）新高。 市场普遍认为，冲破了3478点这道防线，消化了上一轮牛市的套牢盘，才意味着本轮牛市的真正确立，行情才会有更大的想象空间。 国泰君安首席经济学家林采宜表示，对2015年的股市持乐观态度，本轮行情不是反弹，而是反转。 林采宜认为，本轮牛市是一个中长期趋势，在趋势不变的情况下，不排除短期波动。牛市的两大基本因素，企业利润改善和资金利率下行在2015年依旧成立。 民生证券表示，高层近期频繁发出积极信号，极大提升了投资者对股市的信心，这美国移民哪里好是A股出现普涨的主要原因。 这次的3478点，有何不同？ 估值便宜了一半 当前，各主流指数的市盈率，还不到2009年3478点时的50%。 量能翻番 上一次3478点时，两市日均成交金额约为3422亿(2009年8月4日3、
当周日均)，而近5个交易日两市日均成交金额为8030亿。 近阶段量能的堆积已经远远超过2009年3478点时的量能。 行情的催化剂大不同 2009年牛市 四万亿经济刺激政策，中国经济反转，并带动上市公司业绩持续改善。 全球市场移民美国时间流动性极度泛滥，海外热钱持续涌入。 近期行情的推动力量主要是改革和货币政策宽松预期。本次突破前高的重大积极信号： 第一，券商代客理财有望放行。在金融混业及创新背景下，券商将获得越来越多经营牌照，随着新业务不断推广，券商的盈利能力月会越来越强。前期调整充分的券商股迎良机。 第二，证监会力挺西藏资本市场发展。随着新型城镇化的推广以及西藏自治区成立50周年之际，政府进一步加大对西藏的投入为大概率事件，西藏地区的上市企业将会受益。 第三，法国德国和意大利同意加入亚投行。大国的加入，除了亚投行融资额度上升，未来在一带7、
一路推进过程各方阻力自然也将大为减弱，一带一路取得重大突破，海外工程、海外结算和基建材料都将从中获益。 第四，财政部上周四发文明确了万亿地方政府债务置换的细节。分析人士认为，债务置换可降低债务违约风险、降低社会融资成本，同时改善银行资产质量。 第五，路透援引一位不愿具名的知情人士称，中国央行周二（3月18日）到期续做了3500亿中期借贷便利(MLF)，并将MLF的操作量增加至约4500亿至5000亿水平4、
。彭博也援引知情人士确认了该消息。 第六，中国央行行长周小川上周四称，资金进入股市就不是支持实体经济，这个观点他不赞成。因为股市中有大量实体经济企业融资。金融市场交易实际上就是在进行资源配置，当然个别的纯粹投机性行为需要防范。他总结道：“我们的货币政策和金融市场交易总体上是和实波兰移民美国体经济高度相关的。” 第七，李克强总理周日在中外记者见面会上表示，如果经济增速放缓影响到就业和收入等，会加大定向调控的力度。中国政策储备很多：过去没有强刺激，所以政策回旋余地比较大，工具还比较多。当前经济下行压力仍大，因而“M2增速也可略高一些”的定调，为货币政策创造了腾挪空间，未来货币政策宽松空间仍大。 第八，中金公司今日发布研报称，在混合所有制改革之下，银行最快今年二季度将分拆资产上市。 下面就是投资者最关心的话题了，3478点之后行情将如何演绎。各家券商、投行，你们怎么看？ 后市研判 海通证券 (1)增量、增量！14年7月行情已由存量博弈市演变为增量趋势市，从未改变，15年来增量约4500亿，主要进入成长股。(2)新高、更高！增量资金入市仍处于初期，居民财富配置中权益资产仅3%，16万亿银行理财、6万亿私行资金、9万亿保险资金是股市巨大蓄水池。(3)轮涨、共和！增量趋势市里价值成长唇齿相依、轮番表现，这是牛市特征，14年7月至今二者涨幅趋同，未来走向共和。 —— 《海通证券每日早报》3月17日 申银万国 大盘直接挑战3500点大关，虽两会闭幕，但投资者对两会后深化改革、政策放松的预期不减，互联网、一带一路、国资改革等题材继续受到追捧，强化了多头主导、预期乐观的市场格局，有利于强势行情的延续。 ——《申银万国 大势分析》3月16日 华泰证券 5、
3月份开始，杠杆牛市将踏上新征程。3478点关口很快会被踩在脚下，4000点才是2015年真正需要攻克的关口。 ——《增量资金将推动股市创新高》3月16日 国泰君安 A股整体在15%的区间内波动(3100点到3600点)，但以创业板为代表的成长性股票和板块存在30%以上收益的可能性。大市值蓝筹行业缺乏明显、可持续的超额收益机会。 —&md6、
ash;《A股策略展望：大分化、新成长》3月16日 摩根士丹利 摩根士丹利亚洲部门主管Jonathan Garner：我们预计还有更多的上行空间，中国经济正在成功向消费及服务驱动转型。今年上证有望到达5100点。 红木家具品牌 —— 接受彭博新闻社采访时表示 3月16日 兴业证券 短期大盘有效突破(3400点——3500点)的时机似乎还不成熟，需要改革红利和基本面驱动因素的进一步积累。 ——《大盘拉锯战 成长需精选》3月15日 投资策略 美国移民大国 投资策略上，国泰君安认为新兴成长和改革主题具备更强进攻性。可以关注三条主线：第一，工业互联网，受益行业包括通信、电子、计算机、机械以及新能源；第二，大环保，包括环保、环保设备、新能源等；第三，传统行业的转型升级机会，受益行业包括家电中的黑电、汽车、农业和医药。 平安证券建议，短期关注互联网、环保与医疗服务板块；鉴于市场逻辑转向基本面以及对二季度后经济边际有改善的判断，趋势上周期性资产的配置弹性在增加，部分实体周期（如有色、钢铁、化工等）的博弈空间在增加；主美国移民政策是什么题上关注金融改革、国企改革（上海、安徽、江苏等地）、“一带一路”、新能源等。 齐鲁证券表示，强烈看好三月份行情，用高仓位来迎接春季行情，维持对大盘的“蓝筹估值修复不变、概念百花齐放”的观点。配置中，我们建议关注：（1）目前蓝筹股经过了两个月时间的调整，投资价值已经显现，建议关注一路一带、国企改革以及市场活跃后带起的券商行业投资机会。（2）在流动性宽松、市场风险偏好上升的条件下，重点推荐创业板与中小板的滞涨白马股。（3）建议关注利率曲线下行导致负债结构改善的电力、银行、地产、有色等行业。（4）主题投资建议关注环保、互联网+、单独二孩等主题的投资机会。